Euroopan kriisimaiden taloudellisen tuen ulkoistaminen Euroopan keskuspankille saattaa pahimmillaan johtaa Euroopan unionin jäsenmaiden eriytymiseen ja väistämättömään euron hajoamiseen. Näin esittää New Yorkin yliopiston taloustieteen professori
Nouriel Roubini viestintäryhmä
Project Syndicaten julkaisemassa kolumnissa.
Roubinin ajatusketjussa Euroopan keskuspankin kautta harjoitettu Italian ja Espanjan tuki toimii niin kauan, kun laajamittaisella tukirahoituksella saadaan ostettua aikaa talousuudistuksille ja talouden toipumiselle
– Niin tärkeitä kuin taloudelliset ja pankkiunioniin littyvät elementit ovatkin tässä prosessissa, avainasemassa on se, saadaanko laajamittaisella rahoituksella ja vähittäisillä tuilla palautettua kestävää kasvua pitkällä aikavälillä.
Roubinin mukaan tämä strategia edellyttää kuitenkin sitä, että kansalliset hallitukset ja kansalaiset itse säilyttävät malttinsa niin euroalueen ytimessä kuin periferiassa
Roubinin mukaan Euroopan keskuspankin tukeen ja euroalueen yhdentymiseen nojaavan strategian haasteet ovat kuitenkin niin hankalia ja olennaisia, että euron hajoaminen saattaa olla vain ajan kysymys. Roubini listaa pitkän pätkän asioita, joista jäsenmaiden tulisi selvitä. Suurin osa haasteista tiivistyy jäsenmaiden erilaisiin talousrakenteisiin.
– Jos vähittäisen eriytymisen prosessi tekee euroalueen hajoamisen väistämättömäksi, Saksan ja EKP:n valitsema tie - laajamittainen euron reuna-alueiden rahoittaminen - voi tuhota keskuspankin ydinajatuksen, Roubini viittaa EKP:n asemaan taloudellisen vakauden säilyttäjänä.
Roubinin mukaan kriisimaiden tukemisesta koituvat taloudelliset tappiot puolestaan voivat kyseenalaistaa koko unionin säilymisen, kun jäsenmaat kääntyvät omien talouksiensa suojaamisen tielle.
– Siinä tapauksessa vanhusten avioero on parempi vaihtoehto kuin sotkuinen ero, Roubini rinnastaa.
Roubini ei kuitenkaan usko jäsenmaiden taipuvan eroon nyt, koska se olisi poliittinen itsemurha. Eron lykkääminen jo vuodella tai kahdella saattaa professorin mukaan kuitenkin johtaa sekä poliittisiin että sosiaalisiin ongelmiin.
– Vain aika näyttää, onko valittu tie oikea (whether betting the house to save the garage was the right move), Roubini tiivistää.
Uusimmat uutiset
